Российские власти готовят детально проработанную систему допуска криптовалют к торгам на отечественных биржах. Новый законопроект не просто вводит базовые требования, а формирует многоуровневый фильтр, который смогут пройти лишь крупнейшие и наиболее прозрачные цифровые активы.
Жесткие финансовые пороги
Первый блок требований касается масштаба криптовалюты. Чтобы попасть в регулируемое поле, актив должен доказать свою устойчивость и ликвидность на глобальном рынке.
Ключевое условие — средняя рыночная капитализация за два последних календарных года не ниже 5 трлн рублей. Это автоматически отсеивает подавляющее большинство криптопроектов, включая даже многие известные альткоины.
Второй показатель — ликвидность. Среднедневной объем торгов за тот же двухлетний период должен составлять минимум 1 трлн рублей. Это означает, что актив должен активно торговаться на протяжении длительного времени, а не демонстрировать краткосрочные всплески интереса.
При этом важно, что оба показателя — и капитализация, и объем торгов — Банк России будет рассчитывать самостоятельно. Методика пока не опубликована, что оставляет пространство для дополнительной настройки критериев в будущем.
Требования к данным и источникам информации
Отдельный акцент сделан на прозрачности рыночной информации. Законопроект требует, чтобы данные о цене закрытия криптовалюты публиковались не менее пяти лет подряд.
Но важна не только длительность, но и качество источников. Учитываться будут исключительно данные с торговых площадок, которые:
— имеют официальную лицензию в своей юрисдикции;
— демонстрируют средний объем торгов не менее 100 млрд рублей.
Таким образом, регулятор намерен исключить влияние сомнительных или малоликвидных бирж на формирование цен.
Кто проходит отбор уже сейчас
По текущим оценкам рынка, столь высоким требованиям соответствуют лишь три криптовалюты:
— Bitcoin
— Ethereum
— Solana
Даже многие популярные проекты не дотягивают до заданных показателей, особенно по длительности стабильных данных и объему торгов.
Полномочия Росфинмониторинга и «черные списки»
Законопроект вводит дополнительный механизм контроля через Росфинмониторинг. Ведомство, согласовывая свои решения с Банком России, сможет формировать перечень криптовалют, запрещенных для зачисления на счета депо.
Под ограничения могут попасть активы, обладающие повышенной анонимностью — то есть те, чьи технологические особенности затрудняют отслеживание транзакций и идентификацию участников.
Фактически речь идет о борьбе с приватными криптовалютами, такими как Monero и Zcash, которые уже рассматриваются как кандидаты на полный запрет в регулируемой инфраструктуре.
Кроме того, планируется создание:
— списка запрещенных токенов;
— перечня адресов (кошельков), в адрес которых будет запрещено проводить переводы.
Обязанности инфраструктуры: брокеры и хранители
Все ограничения станут обязательными для участников рынка:
— брокеров;
— депозитариев;
— компаний, занимающихся хранением и учетом цифровых активов.
Именно они будут отвечать за соблюдение запретов, фильтрацию активов и контроль операций клиентов.
Доступ инвесторов: с тестированием и лимитами
Интересно, что доступ к торгам криптовалютами планируют открыть как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам. Это более мягкий подход по сравнению с ранее обсуждавшимися вариантами полного ограничения.
Однако вводится обязательное тестирование перед началом торговли. Оно должно подтвердить, что инвестор понимает риски, связанные с криптовалютами.
Для неквалифицированных инвесторов предусмотрят финансовые ограничения. Банк России ранее предлагал установить лимит на уровне 300 000 рублей в год. В то же время Минфин допускает возможность его пересмотра — как в сторону увеличения, так и изменения самой модели ограничения.
Общая логика регулирования
Предлагаемая модель показывает стремление властей найти баланс между развитием крипторынка и контролем рисков.
С одной стороны:
— допускаются только крупнейшие и проверенные активы;
— создается инфраструктура для легальной торговли;
— открывается доступ для широкого круга инвесторов.
С другой стороны:
— усиливается контроль за операциями;
— вводятся ограничения на анонимные инструменты;
— формируется система «черных списков» и фильтрации активов.
В результате рынок криптовалют в России может стать более формализованным и прозрачным, но при этом значительно более закрытым для небольших и нишевых проектов.
