Согласно исследованию Galaxy Research, девять хедж-фондов и банков сократили свои позиции в спотовых биткоин-ETF на 68 000 BTC, что эквивалентно примерно 4 миллиардам долларов по текущим ценам. Это произошло на фоне исчерпания прибыльности стратегии кэрри-трейд (cash-and-carry), которая заключалась в покупке спотового биткоина и одновременной продаже фьючерсов для получения безрисковой прибыли.
Причины сокращения позиций
Стратегия cash-and-carry стала менее привлекательной из-за снижения разницы между спотовой ценой и фьючерсами. В результате крупные игроки, включая хедж-фонды и банки, решили зафиксировать прибыль и выйти из позиций. По данным Galaxy Research, совокупный объем продаж составил 68 000 BTC, что оказало давление на рынок.
Кто наращивал позиции
В то же время, пока одни участники рынка сокращали exposure, другие увеличивали. Wealth-платформы и суверенные фонды воспользовались возможностью для наращивания долгосрочных позиций в биткоин-ETF. Это свидетельствует о том, что институциональный интерес к криптовалюте сохраняется, но стратегии разных игроков различаются.
Значимость для рынка
Данные Galaxy Research подчеркивают, что рынок биткоин-ETF становится более зрелым, а инвесторы активно реагируют на изменения в доходности стратегий. Уход спекулятивного капитала может снизить волатильность, но при этом приток средств от долгосрочных инвесторов, таких как суверенные фонды, может обеспечить более устойчивую поддержку цены в будущем.
